新股上市首日破发意味着该股票的发行价过高或市盈率过高。

发行价是主承销商根据上市公司过往的财报、经营能力综合考量得出的,但由于主承销商和上市公司存在某种联系,因此可能给出的发行价和估值都比市场预期高,但上市后股民担心高估值的风险,所以上市首日抛售股票,股价就会破发。

比如2020年最轰动的事情就是蚂蚁集团暂停科创板上市,主要的原因在于:主承销商将蚂蚁集团的发行价定为68元,发行价明显高于蚂蚁内在价值;其次是因为蚂蚁金服的主营业务几乎和科技不沾边,主营业务处于灰色边缘;最后是在科创板上市本身带有杠杆,市盈率太高,监管机构也是怕上市之后破发暴雷,对中国金融体系产生系统性的风险,因此暂停上市。

一些上市一年以内的次新股破发属于正常现象,此时可以潜伏一些业绩良好且低位破发的股票。