新坐标是我刚买入的一只股票。我是如何发现这支只股票的?这源于三大逻辑:

1、汽车及汽车零部件行业在缓慢复苏中,这是确定性很强的事件。

2、某些行业存在隐形冠军企业,而且产品小而便宜,利润很大,独享利基市场的绝大部分利润,竞争对手少,而且进入动力不大。

3、以前的投资经验.之前,我投资过一只叫日机密封(现在更名为中密控股)的企业,产品很小众,很便宜,更换周期短,老客户粘性很大。

一、新坐标的产品力怎么样?

据公司招股说明书介绍,公司的主营产品为精密气门组冷铸件和气门传动组精密冷铸件。产品很便宜,通常在几毛钱一个,最贵的也就一块多一点儿,至于这个零件的用途是什么,我还真不知道。也就是因为便宜,所以面对产业龙头,竞争者竞争意愿不强。任由龙头独享利基市场大部分利润。

公司产品国内销售占比86%,外销占14%。产品市占率稳定在30%以上,细分龙头地位稳固。公司的上游客户为一汽大众,上海大众,德国大众,奥迪,上汽通用五菱,中国重汽,潍柴动力,比亚迪,吉利汽车,神龙汽车,五羊本田,博世等汽车、摩托车、电动工具品牌厂商,据介绍,公司为上述公司的一级供应商,合作关系紧密,稳定,竞争对手很难进入。

一句话,护城河较长时期内比较深厚,且有加深趋势。

二、公司盈利能力怎么样?能不能持续盈利?

据最新财报披露,公司近10年平均毛利率稳定在65%左右,净利率40%左右,ROE稳定在17%左右,现金流量净额稳定增长,且占公司经营现金流比例高,几乎三分之一多,这表明公司不仅很能挣钱,而且挣到是真金白银。

公司身处利基市场,如前所述,只要汽车产业不出现明显下跌,公司就能稳定盈利,事实上,就在汽车销量下跌的近三年,公司反而保持了稳定的增长。这也从侧面说明了公司的护城河在加深,竞争力变得更强了。

三、公司未来几年的发展潜力怎么样?

分两方面说,首先,确定性的事情是,汽车行业在慢慢复苏,未来一定会越来越好,那么,公司作为龙头,必然收益。

其次,公司在海外布局,捷克工厂和墨西哥工厂已经开始就近配套,市占率进一步提高,规模优势越来越强大。

再者,公司凭借很强的产品力不断在国内和海外拓展增量市场,效果明显。

还有,公司凭借核心知识产权(公司核心产品的核心模具系公司自主开发)和很强的研发能力,不断降低成本,并开发新品,获取客户。

2020中报显示:2014-2019六年间,公司净利润保持了约40%的高增长率,考虑到近两年汽车销量下滑较大,公司仍然保持了34.51%,和40.8%的高增长率,即使在疫情叠加的2020年,公司也在前两个季度分别录得44.92%和45.53%的高增长率。

因此,结合产业宏观环境,行业景气度及公司发展计划,公司大概率会维持30%以上的净利润增长率。公司截止2020年10.18日,公司PE25倍。虽然公司增长稳定,盈利能力卓越,但资本市场把它按照汽车零部件企业估值,对标其它汽车零部件企业,事实上,公司在上市公司中没有可以对标的公司,公司估值处于历史底部。

保守估计,如果净利润保持30%的年增长率,且三年后市场仍然按现在的25倍估值,则股价会涨一倍,而且,如果三年后,汽车市场景气度提升,股价大概率会迎来戴维斯双击,或涨至更高。

综上,现在买入新坐标,是不错的选择。